P2P问题平台数激增该如何判断互联网金融

2019年01月31日 来源:

左文辉如果说P2P行业发展早期,采取的是以高收益获取“小白”客户的竞争策略,随着小贷、租赁、保理、票据等资产入市,平台产品的专业性和复杂性提高,投资者的身份也悄然发生着变化。P2P行业的竞争格局,正逐步从以高收益争夺基础客户到以优质资产吸收高净值客户转变。这种转变不仅发生在P2P领域,对互联金融行业而言,未来的竞争将围绕着优质资产展开。对互联金融平台,尤其是P2P平台来说,什么样的资产才是安全的?投资者应该如何去判别平台及产品?近日,在求是金融汇的校友活动中,《互联金融资产供给报告》课题组成员之一的左文辉,分享了他对互联金融资产安全的思考与探索。

互联金融金字塔三层次

交易技术、交易结构、权力契约

目前,国内互联金融正呈现出新的趋势:随着巨头入场,游戏规则与竞争格局逐步明朗。而随着市场的急速发展,也在客观上推动监管政策的变革与创新。

作为国内互联金融的代表性业态,P2P络借贷平台在经历了两年高速增长之后,似乎终于迎来了拐点:2015年6月,行业新增问题平台数92家,首次超过月度新增平台数量,差距达到了11家之多。有P2P行业研究人士指出,目前出现问题的平台中,拥有优质借款资源的并不鲜见,而平台运营难度逐渐增加,表现在获客成本加大、用户转化率降低、优质人才竞争加剧等。早在2012年,他与团队就提出了互联金融的金字塔三层次:位于底层的是交易技术,位于中层的是交易结构,权力契约则位于顶层。交易技术层面的创新为互联金融的发展创造前提;P2P“去中心化”的思想在借款等领域带来了交易架构的变革;通过技术和交易结构创新,投资者获得更多的选择,在一定程度上冲击着大型金融机构垄断金融产品和服务的现状,为实现金融民主化提供了路径。

对这一轮互联金融发展的影响,他认为,从“普惠金融”的角度,普及率的确有所提高,但惠及大众的目标仍前途漫漫。目前,市场对于高风险高收益的资产需求,而随着投资者的成熟,对产品的选择会更为专业和严格。

安全资产的四大特征

小额分散、信息透明、价值清晰、处置方便

左文辉认为,理论上安全的互联金融资产应该具备小额分散、信息透明、价值清晰、处置方便四个特征。

首先,小额分散。互联金融的理论基础之一就是长尾效应理论。只有小而分散,才能充分利用大数据原理进行风险控制。目前很多P2P平台出现逾期的往往是金额大的项目,而由于平台自身能力有限,对这一类大项目难以有效处置。

其次,信息透明。公开、透明本是互联天性,但现在很多P2P平台对产品结构讳莫如深,投资者对自己的资金投向也并不知晓。随着市场格局的调整,理性的投资者会依赖于自己的专业能力进行判断,对信息披露会提出更高的要求。只有平台信息透明、产品信息透明,才能帮助投资者查询和追溯,防范虚假标的等风险。实务中比较典型的代表是群星金融,其系统与联想对接,提供供应链金融服务。

第三,价值清晰。资产的价格,必须能够通过市场手段较为清晰、准确地获得,才能让投资者判断真实风险。

,处置方便。流动性是平台面临的共同问题,很多问题平台的根源也在流动性管理上。此外,对于流动性强的资产,即使借款人逾期也能够在较短的时间内转让。在实务中,股票即为高流动性资产的代表。综合来看,对互联金融平台来说,单笔金额小、信息透明、资产本身价格明确或可以通过市场取得、便利处置的资产能够降低尽职调查成本和投资风险,是相对安全的资产。

互联金融资产安全决定互联金融的发展高度

互联金融与传统金融的不同之处,即在于从客户端需求出发,补充传统金融在效率和效益方面的不足。左文辉通过对不同场景的模拟,列举了可能存在的安全资产。例如,在购车场景下,在商业银行发放车贷前须完成车辆抵押手续,这就需要担保公司向4S店垫付车款70%左右的资金,以获得车辆所有权。担保公司享有的这笔债权即符合安全资产的四个特征。在购房场景下,某些房地产公司与理财机构合作,购房者可以以理财资产抵扣部分首付款,此外还有机构推出的首付贷业务(需警惕假按揭风险)。在旅游、投资等场景下所产生的债券和收益权,都可以成为P2P平台的资产。但他也强调说明,这些场景存在许多风险点,需要具体的交易结构和风控体系与之对应。但正是这些传统金融服务无法覆盖的领域,才为互联金融提供了机会。左文辉认为,互联金融资产安全,决定互联金融的发展高度,因此,“要让互联金融流淌道德的血液”。互联金融平台要提供更安全、更有情感的资产,让平台“好玩起来”。开发贴近客户端生活场景的债权,是非常有价值的,同时贴近客户端的资产也相对更为安全,“并非人人都应当去做互联金融,但可以学习和借鉴互联金融,借助平台获取流动性。”

Q&A

Q:刚性兑付是行业潜规则,怎么判断P2P会一直做下去?

A:P2P平台本质上是信息中介,刚性兑付不是它的。每个平台对坏账的定义不一样,要具体判断。

Q:现在很多P2P平台互联属性比较强,有资金、有技术却没有好的资产可供出售,这是为什么?

A:目前国内平台上还没有形成很大的机构投资者,这与国外平台有70%的机构投资者的情况差别较大。背后原因,有投资环境、征信体系等多方面因素。

Q:P2P平台的安全资产何处来?

A:国内平台对资产的审核有几种模式:纯粹撮合模式,完全不审核资产安全性;不审核产品本身风险仅看征信模式;由平台对资产尽职调查模式;线下开发资产线上销售模式,这一种失败教训较多。目前资产除类金融机构,如小贷、担保公司提供外,不良资产管理公司的资产收益权也是一种来源。

Q:我国是贷款管制国家,对贷款资金使用有限制,贷款资金明确不能进入股市?

A:配资业务的风险不在配资机构,主要是不适当地放大借款人杠杆,对出资人的资金安全造成风险。

东风洒水车厂家
济南泡沫雕刻机
童装泳衣批发
相关文章
  • 何姿幸运之神很眷顾我感谢男友秦凯鼓励照顾原北方
    何姿幸运之神很眷顾我感谢男友秦凯鼓励照顾原北方

    随着昔日跳水王后郭晶晶退役,今年伦敦奥运同样与吴敏霞拍档女子跳水双人三米板的何姿迅速弹起接棒。该位被誉为新一代跳水女神的何姿,昨日在港接受《东方》专访时表示,自己由怕游水至夺得奥运金牌,除了是师姐吴敏霞及男友秦凯在队中照顾外,更重...

  • 统一参股三元大局何时定
    统一参股三元大局何时定

    谈判仍在进行,专家称合并路上阻碍颇多“股票一再涨停或跌停、媒体报道接踵而来,使三元成为关注焦点,但悬念仍难解开,这个过程显得扑朔迷离”。在中,刚刚经历了一场新的股市变动的三元集团公共事务负责人显得欲言又止。围绕统一入股话题,三元近几个...

  • 南宁苏州两市进行合作交流取长补短共谋发展
    南宁苏州两市进行合作交流取长补短共谋发展

    南宁苏州两市进行合作交流 取长补短共谋发展广西-南国早报南宁讯(龚文颖)4月21日,40多名远道而来的苏州客人来到南宁市,他们是苏州市各部门的新任领导干部,此次来南宁是与南宁市各对口单位的同行们进行业务交流,并走访考察。  我们希望能用南宁的眼...

  • 依托农业打造食品工业省名牌
    依托农业打造食品工业省名牌

    随着市场经济不断发展,一种产品、一家企业的品牌价值开始为社会公众普遍关注。正是在这种背景下,1月中旬,当2011年度黑龙江省名牌产品评比结果揭晓,我市有38家企业的43个工业产品品牌被省质监部门授予黑龙江省名牌产品称号,生产企业、获奖产品品牌数量...

  • 以色列任命政府部长为新驻华大使
    以色列任命政府部长为新驻华大使

    新华耶路撒冷2月12日电(袁震宇 郝方甲)以色列政府12日决定,现任国家安全部长马坦·维勒奈将出任驻中国大使。以总理内塔尼亚胡当天在内阁会议上说,以色列正在积极寻求与中国提高经贸合作水平,任命部长级官员担任驻华大使具有重要意义,有助于两国关系取得...

  • 昆明海关绿色通道助力云南蔬菜出口图
    昆明海关绿色通道助力云南蔬菜出口图

    昆明海关绿色通道助力云南蔬菜出口(图)昆明海关绿色通道助力云南蔬菜出口 左超民摄( 杨之辉 通讯员 朱琳)日前,2吨多绿色蔬菜从昆明机场口岸申报出口至英国,昆明海关下属的昆明机场海关快速办理了通关手续。“海关为绿色蔬菜的申报专设了绿色窗口和...